Красуйся, град Петров,
И стой неколебимо, как Россия!
Александр Сергеевич Пушкин
История третьего по счёту зимнего царского дома почти два столетия хранила немало загадок. Это связано с тем, что Екатерина II пожелала на месте старых петровских хором возвести собственный придворный театр. В 1783 году архитектор Джакомо Кваренги начал его строительство, и считалось, что он разрушил прежний дворец, построенный по проекту Георга Иоганна Маттарновии, воздвигнув на его месте новое здание. В 1985 году при проведении полной реконструкции и реставрации существующего ныне Эрмитажного театра благодаря большой исследовательской работе были совершены интересные открытия. Оказалось, что в здании театра служебные постройки, обращённые к Зимней канавке, были ограждены совершенно глухой стеной. Царь Пётр I много и напряжённо трудился, поэтому эту часть он приказал замуровать глухой стенкой, чтобы ему не было слышно строительного шума. Здесь находился его кабинет, выходивший к Зимнедворцовому каналу. На фасаде Эрмитажного театра окно кабинета Петра I ныне выделено другим цветом.
Маттарнови не успел возвести все здание дворца так как умер в ноябре 1719 года, и строительство дворца по проекту покойного архитектора продолжил Доменико Трезини, который завершил его к лету 1724 года. Здание, окрашенное золотистой охрой с белыми архитектурными деталями, протянулось на 72 метра вдоль Невы.
Отделку стен и потолков бело-синей голландской плиткой в шести государевых покоях выполняли мастера под наблюдением отца и сына Растрелли.
Центральный часть дворца выделялась нарядным ризалитом шириной в три окна, который был украшен пилястрами и колоннами коринфского ордера. Колонны несли на себе тяжесть пышно украшенного аттика, увенчанного большой короной с носом боевого корабля - рострой. Перед нами уже не скромный дом адмиралтейского чиновника, Петра Алексеевича Михайлова, а настоящая резиденция правителя могущественного государства императора Петра I.
В этом дворце Петру Первому суждено было прожить всего полгода. Он скончался в страшных мучениях 28 января 1725 года.
Позднее императрица Анна Иоанновна посчитала зимнюю резиденцию Петра I слишком маленькой и в 1731 году поручила Франческо Бартоломео Растрелли перестроить дворец.